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极具潜力 6股凤凰涅磐待重生(6.5)

2018-01-03 15:49 来源:www.ejingxi.com 作者:靖西旅游资讯

  

  保千里:无人驾驶外延预期提升

  保千里

  投资要点:

  事件: 公司公告未来 6 个月内拟筹划相关重大事项,包括但不限于发行股份、收购、重组等。

  结论:维持“增持”评级,上调目标价至 32 元(原 25 元) 。公司提前布局汽车用夜视仪和摄像头,在无人驾驶领域的卡位非常重要,产业链上下外延都有非常大的协同作用。维持 2015-16 年 0.20/0.35 元的盈利预测。目前 A 股无人驾驶汽车及车联网可比公司(收购苏州智华布局 ADAS 的金固股份、收购前向启创布局 AEB 的亚太股份、收购 Meta 展开 UBI 车辆网保险的得润电子) 2015 年平均估值为 140倍, 考虑到公司是唯一主营业务为无人驾驶相关业务的标的,给予一定溢价,给予 160 倍 PE,对应目标价 32 元。

  无人驾驶是汽车未来发展的确定性方向。我们认为感知、判断、执行、互联是无人驾驶的四大基石,公司已从夜视传感器切入了无人驾驶领域,判断与互联领域与公司业务契合度高,是可能性高的外延方向。

  催化剂:产业外延加速推进;ADAS 产品实现前装量产

  风险提示: 无人驾驶标的稀缺, 存在收购进度低于预期的风险。 车载主动安全产品技术门槛高,存在开发进度不及预期的风险

  国泰君安 王炎学,孙柏蔚,崔书田

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