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极具潜力 9股凤凰涅磐已重生

2018-01-05 10:10 来源:www.ejingxi.com 作者:靖西旅游资讯

建研集团:1.6亿元收购深圳有棵树10%股权

建研集团

事件描述

公司公告全资子公司建研科技拟以自有资金1.6亿元认购深圳市有棵树科技有限公司10%股权,二者将共同开发针对电商平台商品,提供面向客户服务的质量和性能检测报告,并向贸易品、消费品、健康产品检测领域延伸。

事件评论

迈出战略布局重要一步,拥抱互联网+。本次公告收购深圳有棵树10%股权,跨领域扩张迎来实质性跨步。标的公司主要从事四大业务:跨境电商出口业务、海豚供应链(跨境电商进口业务)、维康氏(保税进口实体店及跨境电商进口体验店)、无人机航模机器人零配件业务。增资对于建研而言,一方面有利于公司检测业务向贸易品、消费品、健康产品检测延伸;另一方面公司也可以和深圳有棵树一起开发针对电商平台商品,提供面向客户服务的具有公信力的质量和性能检测报告;此外公司还可以利用厦门自贸区的优势,与有棵树合作尝试新业务提供的可能。

收购PE不贵,标的公司盈利基石稳定。1、本次收购对应2015年PE约为23倍,相较目前互联网产业的定价不贵;2、标的公司承诺15~16年扣非净利润不低于7000、9700万元,具备较好的盈利基石;3、认购完成后,深圳有棵树原大股东持股比例被摊薄至45%,公司和汤臣倍健并列为第二大股东,持股比例均为10%,具备一定的经营决策权。

检测业务跨区域扩领域扩张仍将持续。自去年开始,公司业务重心逐渐向检测倾斜,减水剂业务在保障稳增的同时对盈利质量提出更高的要求,据此判断公司经营性现金流将逐步改善,而这也将进一步支持公司检测业务在跨区域跨领域上的扩张,目前公司已从工程检测拓展至消防、铁路等。

减水剂走向海外市场,乘风一带一路。公司在菲律宾成立子公司主要从事外加剂的研发、生产和销售。另外公司减水剂产品成功中标碧桂园集团旗下马来西亚公司“森林城市”房地产项目。我们认为海外布局将在一定程度上弥补国内市场的下行,公司减水剂业务仍将保持稳健增长。

并购扩张、业务拓展将是发展方向。公司目前仍在停牌中,计划非公开发行,而这也将进一步增强公司后续的并购扩张能力。短期若复牌可能受市场调整影响,中期依然看好,预计15、16年EPS为0.75元、0.84元,对应PE为38、34倍,推荐。

长江证券范超

迪威视讯:IDC产业龙头初成

强强联合共同构建IDC业务链,潜力无限:1、迪威视讯与鄂尔多斯地方政府合资成立鄂尔多斯高投互联科技有限公司,负责鄂尔多斯当地云计算产业园的投资建设和运营;2、诚亿时代是国内领先的电信运营服务和互联网接入服务提供商,目前已经搭建了一张覆盖全国的底层承载网,为政府和大型企业提供多元化互联网接入服务、第三方宽带接入服务。是中国移动、中国电信、中国联通、广电集团等运营商的战略合作伙伴。3、此次合作迪威视讯拥有了IDC数据备份、数据传输、运营的能力,形成了“IDC+网络运营+场景应用”完整的业务链,未来业务拓展潜力无限。

覆盖全国的光仟网络抢占IDC行业制高点:1、诚亿时代覆盖全国长度约17438公里的光缆网络,为公司未来在云计算大数据领域的业务延伸和拓展打开了想象空间;2、国内IDC数据中心的激烈竞争,拥有独家网络接入资源的企业将具有选择优势;3、有望改变IDC业务重资产的运营模式。

未来IDC产业绝对龙头:1、从云计算产业趋势来看,未来产业演进路径大约有二,一是基础设施层向pass、saas层走,一体化成为产业共识;二是IDC数据中心向运营商方向走,大数据运营成为潮流。2、由于云计算产业链较短,决定产业规模扩张的制约因素就是基础设施成本的下降速度低于云计算服务价格的下降速度,长期看盈利空间的大小决定了谁是王者。所以我们认为判断未来产业胜出者的两条标准:一是谁拉长了产业链,二是谁拥有高性价比(盈利空间)。

综上,我们认为迪威视讯形成了“IDC+网络运营+场景应用”完整的业务链符合标准一;向上游走,独家光仟网络运营权对比其他竞争对手来收,性价比高,盈利空间大,符合标准二。

如何重新认识迪威视讯的投资价值:1、激光产品的推广,有望拉开产业化大幕,3、核心团队的打造几条业务链超出市场预期的概率大。3、整体看今年公司处于业绩拐点,IDC业务享有低成本优势,此次合作后公司拥有IDC业务完整的业务链,围绕关键资源的商业创新潜力巨大,公司未来几年业绩弹性非常大,当前的市场价值存在低估;

投资建议

维持“买入”评级,目标价位60-70元。

国金证券郑宏达

首旅酒店:多品牌持续整合,迈向综合性酒店集团

事件:

首旅酒店(600258.CH/人民币18.55,谨慎买入)近日参加中银国际2015年中期上市公司交流会,就行业发展情况和公司发展战略与投资者进行了交流。

点评:

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